　　伴随投资意愿的明显减弱，工业投资效率也处于较低水平。自2009年大规模扩张投资计划后，投资率连续五年维持在47%~49%的高位，而工业资本边际生产率却持续低位徘徊，投资效益系数呈下滑态势。我国较高的投资率和较低的投资效率相矛盾，也引发了诸多问题。一方面造成巨大的资源能源浪费，带来严重的产能过剩问题。另一方面，投资低效率引发地方债务危机，给经济带来系统性风险。

　　产能过剩问题突出工业通缩风险加剧

　　2015年以来，我国工业总供给持续疲软，总需求加速回落态势明显，总需求与总供给的缺口进一步扩大。由于市场有效需求不足和前几年一批新项目产能陆续释放，行业间竞争激烈，工业产能过剩问题也更为突出，部分工业领域深处通缩困境。

　　我国工业生产者出厂价格指数(PPI)和工业生产者采购价格指数(PPIRM)已连续44个月处于负增长。PPI持续下行主要是由产能过度扩张引起，而结构性价格低迷、前期刺激政策消化等都是其背后原因。油价持续下跌导致石化产业链陷入通缩，并进一步蔓延至产业链中上游。大宗商品价格低迷导致生产资料价格处于低位。PPI持续下降，容易传导至下游消费领域，形成实质性通缩，风险不容忽视。

　　要素成本居高不下工业出口竞争力削弱

　　我国工业出口以劳动密集型产品为主，对要素成本变化有较高的敏感性。近年来，我国劳动力价格和土地成本持续上涨，企业生产经营的要素成本居高不下。

　　要素成本持续上涨挤压了出口企业的盈利空间，削弱了我国出口企业竞争力。一方面，要素成本上涨削减企业利润空间，较为敏感的投资者开始撤回大批资金，导致出口企业融资难度加大。另一方面，要素成本上涨，出口企业生产经营成本增加，企业扩大再生产的积极性降低。

　　企业研发创新效率不高自主创新能力滞后

　　尽管我国研发投入强度大幅增长，但未能掩盖研发创新效率不高的问题。2014年我国企业研发经费支出占收入的平均比重仅为1.4%，而全球10年来的平均值是3.7%。我国研发创新效率相对较低，主要原因是我国产业集中度不高，研发投入分散，政府或企业的研发经费被众多小企业分散稀释，研发经费被浪费。

　　我国很多企业将创新重点放在跟踪和模仿上，工业制造品质和附加值相对偏低，企业自主创新的动力明显不足。我国制造业技术空心化和自主品牌缺失问题凸显，自主创新能力滞后已成为制约我国工业发展的瓶颈。

　　企业盈利能力减弱生产经营困难加剧

　　由于大宗商品价格暴跌、外贸需求下降、产能过剩等原因，我国工业企业利润持续下滑。

　　除了企业盈利能力下降给生产经营带来困境，企业承担的债务风险也在不断扩大，生产经营环境亟待改善。1~9月，工业企业应收账款净额同比增长8%，应收账款占主营业务收入比重为14.1%，较去年同期高1个百分点。在市场需求难以实现大幅增长的情况下，行业现金回笼的能力依然较弱，工业企业债务问题进一步加剧。与此同时，中小企业融资难问题尚未有效解决，企业税费负担仍然较重，乱摊派、乱收费的问题依然存在，大幅改善经营环境依然困难重重。

　　产业结构调整加速各行业运行分化态势将延续

　　分行业看，传统产业处于深度调整中，钢铁、有色、建材、电力等高耗能产业在产能过剩和资源环境约束下增速减缓;纺织、轻工、电子等出口导向型行业竞争力也不断弱化。与此同时，高端装备制造业和高技术制造业在经济下行期仍保持较高增长，对工业经济的支撑能力逐渐增强。

　　原材料工业。2015年，我国原材料工业处于下行通道，增速稳中趋缓。2016年，在全球经济缺乏强劲增长动力、国内经济仍处于周期性调整的背景下，预计原材料工业生产增速进一步回落，投资增速继续放缓，进出口依然严峻，产品价格低位震荡，行业经济效益难有较大改善。

　　装备工业。2015年，我国装备工业低位运行。2016年，我国装备工业生产、出口增速将加快回升，其中汽车工业增速继续回暖趋稳，机械工业运行延续分化走势，船舶工业将逐渐好转，智能制造继续加速发展，高端装备创新发展的空间继续拓展。

　　消费品工业。2015年是我国消费品工业发展形势较为严峻的一年，生产增速持续回落，出口交货值增速大幅下滑，内需增长明显不足。展望2016年，消费品工业面临的国内外形势依然不容乐观，预计消费品工业生产增速将呈小幅下滑。

　　电子信息产业。2015年，我国电子信息制造业进入中高速增长的新阶段，增速从10%以上降至8.5%左右区间，并保持平稳态势。出口环境未有改善，仍然围绕着零增长率上下浮动。展望2016年，我国电子信息制造业增速预计将维持8%左右，出口增速有望实现正增长，但所面临的发展环境仍有较大不确定性。

　　区域协同发展格局成形部分地区存在不确定风险

　　东部地区。受劳动力成本上涨、汇率波动以及外需低迷等因素影响，东部地区工业经济面临的下行压力较大，但“中国制造2025”、“互联网+”、自贸区等战略的实施，成为制造业升级的重要突破口，为东部地区制造业发展带来新的机遇。在新的增长亮点不断涌现的形势下，预计2016年东部地区将继续引领全国工业结构调整和转型升级，工业增长有望保持平稳。

　　中西部地区。受益于工业化和城镇化进程的加快，以及承接国际国内产业转移的带动，中西部地区后发优势凸显。在长江经济带、“一带一路”战略的稳步推进下，预计2016年中西部地区将继续保持较快增长，成为带动工业增长的区域新动力。

　　东北地区。2015年以来，东北地区经济出现“断崖式”回落，规上工业增加值持续负增长，10月份，东北地区同比下降4.6%，与2015年5月份同为本年低谷。东北地区主要以钢铁、石油石化、煤炭等重化工业为支柱产业，服务经济所占比重偏低，在国际国内需求不足的影响之下，经济下行压力加剧，加之体制机制改革相对滞后等因素的影响，未来经济回暖仍待长期调整。

　　空气压缩机2015年同比负增长

　　从石化设备来看，2015年全年，石化通用行业中除了泵、风机、空气压缩机、气体分离及液化设备、石油钻井设备、印刷专用设备累计同比增速呈现负增长趋势外，其他子行业产量累计同比增速均呈现正增长，其中大气污染防治设备产量累计同比增速最快，达到5.88%，气体分离及液化设备下降了17.03个百分点。

　　2015年1~12月，石化通用行业累计实现出口交货值2123亿元，累计同比增长为-7.66%。各子行业出口累计同比增速差别较大，其中橡胶加工专用设备制造的出口累计同比增速增长最快，达到22.47%。金属压力容器制造业累计同比增速降幅明显，同比下降了25.99个百分点。

　　需求不足是最大问题成本上升竞争加剧

　　分析当前机械工业经济运行中的主要矛盾和困难，市场需求不足是当前机械工业面临的最大问题，高端供应能力不足，中低端产能严重过剩，恶性竞争加剧，成本刚性上升，经营环境趋于严峻。

　　第一，市场需求不足，累计订货下降。据对机械工业重点联系企业调查显示，企业订货持续低迷，去年1~6月机械工业重点联系企业累计订货同比下降8.41%，1~11月同比下降4.68%，降幅略有收窄，但需求不旺仍是机械工业面临的重要挑战之一。

　　第二，产品价格持续下降，恶性竞争加剧。一是由于需求疲软、订单不足，用户企业压价与生产企业低价竞争现象十分普遍，涉及产品既包含小型基础件产品也包括大型成套设备。二是为抢接订单，部分企业在招投标过程中，恶意低价竞争、虚假承诺，不诚信经营的现象更为突出。这种现象不仅在国内市场频现，并有在国外市场进一步蔓延的趋势。

　　第三，成本普遍上升、企业经营压力较大。去年前11个月机械工业统计数据显示，成本上升快于主营业务收入及利润增长。机械工业实现主营业务收入20.59万亿元，同比增长3.32%，主营业务成本17.54万亿元，同比增长3.67%，主营业务成本的增幅快于收入及利润0.35、1.19个百分点。

　　第四，产品库存增加，应收账款拖欠严重。受市场需求不足影响，企业应收账款持续高位。去年前11个月机械工业累计应收账款3.78万亿元，同比增长8.19%，虽然增幅比去年同期有所回落，但是绝对量仍很大。

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